来源：美股研究社

2025年8月15日，禾赛科技（纳斯达克：HSAI）公布Q2财报，这份成绩单大超市场预期。

一方面，数据本身足够震撼：营收7.1亿元，同比劲增53.9%；激光雷达总交付量达352095台，同比暴增306.9%；禾赛还同时实现了4410万元的净利润，与去年同期7210万元的净亏损形成强烈反差，远超 GAAP 层面盈利转正目标。

另一方面，这份财报披露的激光雷达交付量暴涨，折射出智能汽车、机器人等产业的长期图景。它让大众看见，作为AI时代的感知基石，激光雷达的产业潜力远未见顶。

作为赛道的领头羊，禾赛科技正在凭借其在ADAS（高级辅助驾驶系统）和机器人两大领域的“双线作战”，持续拓宽整个产业的想象空间。

产业标配+全球定点 ADAS业务压实增长底盘

从数十万元豪华车型上彰显科技感的高配产品，到今天大众消费市场的安全标配，激光雷达普及度与日俱增。而禾赛Q2财报中惊人的交付量增长，正对应着整个市场结构的深刻变革。

第二季度，禾赛激光雷达总交付量352095台，同比增长306.9%。其中，ADAS 产品交付量为303564台，同比增长275.8%。今年上半年，禾赛激光雷达总交付量547913台，同比增长276.2%，超越2024全年。

根据盖世汽车研究院的数据，2025年上半年，国内激光雷达装机量已达100.2万颗，同比增长71%。在主激光雷达中，禾赛位居上半年装机排行榜第一。

截至6月底，激光雷达在新能源乘用车中的渗透率已达到17%，连续三个月稳定在16%以上。

激光雷达跨过了应用鸿沟。禾赛的增长，正是抓住了这股最强劲的时代之“势”。而这股“势”最显著的特征，是激光雷达正以前所未有的力度向更广阔、更下沉的市场渗透。

据机构统计，10万-20万元价格区间的激光雷达车型销量正快速上扬。其中，10万-15万元的细分市场在6月实现了环比翻番。比如零跑B10将激光雷达版车型的价格下探至11.98万元，一小时预售订单即破1.5万辆，其中激光雷达版车型订单占比超过70%。

销量是无言的雄辩。对消费者来说，激光雷达早已不再是可有可无的选项，而是驱动购买决策的核心要素之一。

并且，在市场自发选择之外，激光雷达浪潮还在变得更加澎湃。

今年6月，全国标准信息公共服务平台公示了关于征求《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》拟立项强制性国家标准项目意见的通知——由工信部提出，一众专业机构牵头的L2级辅助驾驶的强制性国标要来了。

该文件提到七大关键技术要求，其中的“系统探测能力”和“系统边界及响应”两项规定，都要求带有辅助驾驶系统的车辆具备更强的感知探测能力。而在夜间场景、障碍物识别等方面，激光雷达的作用是不可代替的。

无论是小米SU7上市即引爆市场的现象级成功，还是零跑稳居新势力销量榜首，当下的爆款车型越来越青睐激光雷达。而更加严格的新国标，则会进一步放大激光雷达的价值，让这项技术变得更加刚需。禾赛的业绩，正是建立在这样坚实而广阔的市场基础之上。

在国内市场，禾赛通过深度绑定头部客户，构建了强大的品牌护城河。禾赛联合创始人及CEO李一帆总结，“HESAI INSIDE”已不仅仅是一个零部件供应的标签，而是智能汽车高阶感知与安全的标志。

Q2财报披露，禾赛与国内某科技生态巨头旗下的高性能豪华SUV达成合作，该车在发布后一小时便斩获28.9万辆订单，其全系标配的正是禾赛激光雷达。且双方已达成2026年多款车型的平台级合作，这意味着禾赛将进一步巩固其在头部客户全系车型中的标配地位。

根据公开市场信息，这一车企显然是小米，车型正是小米YU7。而后续“平台级合作”的模式，其实比单个车型的定点更有价值。它代表了客户对禾赛技术路线、产品迭代能力、成本控制和大规模量产交付能力的全面信任。

截至目前，禾赛已与24家国内外车厂达成量产定点合作，本季度及近期，再次斩获9家头部车企的20款车型定点，客户名单囊括了吉利、长城、长安等行业巨头，令禾赛为未来两年的表现打好了基础。

而在国际市场，禾赛还刚刚取得了具有里程碑意义的突破——8月15日，禾赛官宣斩获丰田汽车旗下合资品牌的激光雷达量产定点。拿下定点的ATX型号，也是众多客户规划的2025—2026年量产车型标配。

众所周知，以丰田为代表的日系车企，对供应链的选择以保守、严苛著称，其验证周期之长、质量要求之高，是全球汽车工业的最高标准之一。拿下丰田的订单，不仅仅是商业上更进一步，也可以视为从技术研发、芯片化设计，到车规级生产制造、质量管理体系的全方位顶级背书。

此前，禾赛与一家欧洲顶级车企的项目已进入C样阶段，为2026年的规模化量产奠定了基础。如今再下一城，成功“破冰”日系车企，标志着禾赛的全球竞争力实现了质的飞跃。

“第二引擎”轰鸣 机器人业务增长力爆发

如果说ADAS业务是禾赛当下稳固的增长基石，那么机器人业务，则是其点燃未来想象空间的“第二引擎”。禾赛Q2财报中，机器人业务交付量同比743.6%的巨大增幅，宛如引擎轰鸣。

业界曾有一种说法，智能汽车在某种意义上，就像带有四个轮子的机器人。在感知操控等诸多领域，它们的底层逻辑高度复用，这也是为何我们看到众多自动驾驶背景的团队投身机器人创业。

不过，汽车与机器人的任务场景，决定了它们对感知能力的需求有明显的不同。对机器人而言，其工作空间往往更复杂、更无序，激光雷达需要帮助机器人“看得全、看得准”，要在一个三维空间内实现精准的实时定位、导航和避障。这种不同恰恰是激光雷达发展的切入点。

禾赛敏锐地洞察到了这一关键点，其专为机器人设计的JT系列等产品，目前已大量出货。JT系列最小探测距离0米，近距离感知无盲区，适应了机器人应用的需求。因此，它发布不到5个月累计交付就突破10万台，创下全球最快量产记录。

根据高工机器人产业研究所（GGII）的数据，2025年上半年，禾赛在中国机器人领域3D激光雷达的出货量稳居第一。总体来看，禾赛二季度在机器人领域的产品交付量达到了48531台。

显然，禾赛提前掌握了下一个万亿级市场的“先发优势”。一个已经在消费市场引发震动的例子，是智能割草机器人。

搭载禾赛JT系列激光雷达的MOVA割草机器人，凭借其近360°无盲区感知和精准的环境识别能力，有效解决了传统方案的痛点，在登陆海外市场后一度登顶德国、法国、加拿大等多个国家的亚马逊榜单，截至6月总出货量突破10万大关。

基于规模化应用，禾赛完全有能力在机器人领域复制其在汽车领域的成功范式：以技术提升终端产品的核心竞争力，推动市场规模的快速扩大；规模的扩大又带来了成本的下降和供应链的优化，未来进一步助推激光雷达搭载率提升。这是一个自我强化的良性循环。

当下，禾赛就正在将这种成功模式，延伸至更广阔、更前沿的具身智能领域。

近期，禾赛先后与国内首家消费级具身智能公司Vbot维他动力，以及清华系创企星动纪元达成深度合作。

无论是Vbot灵活的智能四足机器狗，还是星动纪元的超拟人服务机器人，它们要执行复杂任务，都离不开激光雷达这双可靠的“眼睛”。机器人赛道还需要很长时间发展，禾赛提前投身一线，能够更好地把握趋势，做出有效应对。

长远来看，从成熟的消费级应用到前沿的具身智能探索。每一个合作，都是一个未来的增长点；每一个场景，都在放大盈利的想象空间。这台“第二引擎”的动力，正变得越来越强劲。

技术领先到业务飞奔 让AI时代的感知基石更稳固

一家公司的护城河，可能是市场份额，是技术专利，是品牌效应。但归根结底，是其能否深刻地影响行业前进的方向。

禾赛做到了这一点，不仅仅是因为对市场的充分渗透，还有对市场规范化标准化发展的引导。

今年4月，由禾赛作为牵头单位及第一起草单位主持编制的《车载激光雷达国家标准GB/T45500-2025》正式发布并实施。它意味着，禾赛的技术路线、性能指标和可靠性测试方法，经过了与产业合作伙伴的共同验证，最终获得了更高层面的认可。

通过将竞争从单纯的价格战，转向更高维度的技术、质量和可靠性比拼，禾赛的掌握的硬实力能帮助它取得更大的发展，这也是一种无形资产和竞争壁垒。

而纵览激光雷达的应用面，无论是结构日益复杂的智能汽车，还是形态各异的机器人，都是AI时代下特定产业的特殊智能终端。激光雷达是它们感知物理世界的基石，也是技术刚需。应用的深入和泛化，必然造就更多的机遇和挑战，更考验激光雷达企业理解市场和应对变化的能力。

禾赛Q2财报的良好表现，正是其“ADAS+机器人”双线驱动战略和卓越运营效率的必然结果。盈利能力在增强，意味着禾赛在探索新市场、研发新技术时，将拥有比竞争对手更高的自由度和更强的抗风险能力。激光雷达行业强调规模效应，先站稳有利的生态位，“赢家通吃”的规律将体现得淋漓尽致。

如今，随着客户订单的持续积累和机器人蓝海市场的加速开拓，禾赛无疑已经将雪球推上了又长又厚的雪坡。它锁定了核心基础设施供应商的位置，剩下的，就是让雪球越滚越大。雪球的终点，将是激光雷达产业的真正终局。